316不銹鋼厚壁管企業的階段性套保當時

自去年12月份開始，316不銹鋼厚壁管期貨品種結束疲弱行情，出現了一波比較強勢的反彈。“作為產業鏈上游原料的鐵礦石在價格下跌途中跌得比較厲害，而在本輪反彈行情中，鐵礦石的反彈強度也大于316不銹鋼厚壁管。316不銹鋼厚壁管企業此時做套期保值能夠取得非常好的效果。”中信建投期貨工業品事業部負責人張貴川表示。

　　數據顯示，316不銹鋼厚壁管主力合約1610由去年12月初的低點1618元/噸反彈至近期高點2240元/噸，反彈幅度為38%左右，而鐵礦石主力合約1609則由去年12月初的低點282.5元/噸反彈至3月高點469.5元/噸，反彈幅度達66%。

在鋼廠復產不足和316不銹鋼厚壁管需求偏強的情況下，鋼材市場經歷了一波瘋狂的上漲，山東及河北地區的鋼廠有了較大的利潤。其中，唐山某鋼廠已經有約300元/噸的利潤。該企業通過在期貨市場對產成品套保，提前鎖定了這300元/噸左右的利潤空間，防止后期鋼價大幅回落導致企業利潤下滑。

　　具體操作上，該企業在RB1610合約連續兩個漲停后以2191元/噸的價格賣出50萬噸即5萬手進行保值，當日上海地區316不銹鋼厚壁管價格為2430元/噸。

　　“如果沒有進行賣出保值，后期隨著316不銹鋼厚壁管價格的回落，這家企業這300元/噸的利潤就沒有了。”張貴川說，而如果這家企業在原料端和產品端同時進行保值，他們今年的利潤可能會更可觀。
　　張貴川認為，在產業鏈金融工具比較全的情況下，鋼廠可以賺取即期利潤，即316不銹鋼厚壁管廠利用即期的焦炭、鐵礦石、316不銹鋼厚壁管及熱卷期貨價格計算，如果存在利潤，則可以依據基本面情況考慮直接在316不銹鋼厚壁管期貨盤面鎖定這部分利潤。

　　“參與套保的316不銹鋼厚壁管企業應當將期貨和現貨看做一個整體，并將316不銹鋼厚壁管期貨業務納入到316不銹鋼厚壁管企業的整個經營中進行評價。316不銹鋼厚壁管期貨出現虧損并不等于套期保值失敗。企業還要糾正觀念，即套期保值有時并不能對沖所有風險，因為基差風險始終存在。”張貴川最后說。

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