從宏觀看鋼市 316不銹鋼無縫管需求增量空間有限

  今日早間統計局公布7月份宏觀數據，主要經濟數據幾乎全線回落，投資、消費、生產幾大要素指標均低于市場預期，早前公布的信貸數據也不甚理想，嚴監管背景下 社會融資總量幾近腰斬，對經濟構成一定壓力。防風險主線下，基礎建設承壓向下，拖累固定資產整體繼續下滑。本月房地產投資反而一枝獨秀，開工、銷售等數據 集體好轉，整體維穩的態勢修復市場情緒。貿易數據整體好于預期，但受貿易保護主義和關稅壁壘影響，鋼材出口回落趨勢已定。關于鋼需，維持之前的預測不變， 未來316不銹鋼無縫管需求增量空間有限。

  基建承壓拖累固定資產投資

    今年以來固定資產投資增速始終處于回落態勢。1-5月份，全國固定資產投資216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點。本月來看，固定資產投資回落主要是基礎設施投資拖累所致。

    防風險主線下基建承壓明顯。前7月基礎設施投資同比增長9.4%，增速比1-4月份回落3個百分點。其中，水利管理業投資增長3.9%，增速回落1.9個 百分點；公共設施管理業投資增長8.6%，增速回落2.2個百分點；道路運輸業投資增長14.8%，增速回落3.4個百分點；鐵路運輸業投資下降 11.4%，降幅擴大2.5個百分點。

    三大攻堅戰當中要求防范化解重大風險，包括對不合規、不合法項目要進行規范和清理，要求地方融資行為、舉債行為更加規范。債務風險防范下地方政府投融資受 到嚴格約束，部分地區大量市政類基建項目停建或緩建還將慣性拖累后續基建增速，預計未來基礎設施投資還是有一定壓力。

考慮到今日公布的主要經濟數據幾乎全線回落，投資、消費、生產幾大要素指標均低于市場預期，早前公布的信貸數據也不甚理想，嚴監管背景下社會融資總量幾近腰斬，對經濟構成一 定壓力。防風險主線下，基礎建設承壓向下，拖累固定資產整體繼續下滑。本月房地產投資一枝獨秀，開工、銷售等數據集體好轉，整體維穩的態勢修復市場情緒。 貿易數據整體好于預期，但受貿易保護主義和關稅壁壘影響，316不銹鋼無縫管出口回落趨勢已定。關于鋼需，維持之前的預測不變，未來需求增量空間有限。

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