316不銹鋼無縫管庫(kù)存下降需求復(fù)蘇，鋼鐵股后期值得跟蹤


截至5月末，鋼企鋼材庫(kù)存1244萬(wàn)噸，比中旬降215萬(wàn)噸，降幅為14.73%。鋼廠的生產(chǎn)正在小幅擴(kuò)張。5月份鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為51.3%，環(huán)比小幅回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也明顯活躍。
可以注意到的是第一，316不銹鋼無縫管期貨價(jià)格已大幅反彈，但股票價(jià)格并未強(qiáng)勢(shì)跟隨上漲，后續(xù)補(bǔ)漲或仍將來臨。可以看到，3月下旬以來，螺紋期貨價(jià)格已連續(xù)反彈，幅度接近15%，但鋼鐵板塊的同期表現(xiàn)不佳。
可以認(rèn)為，A股市場(chǎng)鋼鐵板塊不修復(fù)，根本原因還是在于前期黑色系整體表現(xiàn)持續(xù)萎靡后，市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵板塊整體預(yù)期仍然有些悲觀，機(jī)構(gòu)不敢貿(mào)然上倉(cāng)。因此后續(xù)估值修復(fù)補(bǔ)漲行情仍然值得期待。
第二，短期來看，316不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)反彈，但期貨價(jià)格仍然維持相對(duì)低位，期現(xiàn)基差修復(fù)或?qū)⒋碳?16不銹鋼無縫管期貨價(jià)格繼續(xù)上漲。
第三，當(dāng)前基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示后續(xù)基本面不會(huì)太差，對(duì)鋼鐵板塊構(gòu)成短中結(jié)合基本面支撐。
第四，本輪反彈的機(jī)構(gòu)旗幟——化工板塊，近期已出現(xiàn)明顯回調(diào)，可以看到魯西化工、新和成等龍頭股表現(xiàn)均較為弱勢(shì)，而煤炭板塊已連續(xù)數(shù)日上漲，因此可以考慮316不銹鋼無縫管、煤炭接棒化工輪動(dòng)上漲的潛力。

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